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Die Handelsbeziehungen zwischen der Schweiz und den USA stehen vor einer ernsten Bewährungsprobe. Nachdem die USA angekündigt haben, Zölle in Höhe von 39 % auf Schweizer Güter zu erheben, bemüht sich die Schweiz um eine rasche Einigung. Diese Zölle, die ab dem 7. August in Kraft treten sollen, könnten erhebliche Auswirkungen auf die Schweizer Wirtschaft haben. Die Situation wird zusätzlich durch die Stärke des Schweizer Frankens und bestehende wirtschaftliche Herausforderungen verkompliziert. Dieser Artikel beleuchtet die verschiedenen Facetten dieser wirtschaftlichen Spannungen.
Herausforderungen für die Schweizer Wirtschaft
Die angekündigten Zölle könnten nicht nur Schweizer Unternehmen belasten, sondern auch weitreichende Folgen für die gesamte Wirtschaft des Landes haben. Bereits seit einiger Zeit zeigt sich das Wirtschaftswachstum der Schweiz gedämpft. Im ersten Quartal 2025 betrug das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts gerade einmal 0,5 %. Auch die Inflationsrate bewegt sich auf einem niedrigen Niveau und war zu Beginn des Jahres sogar negativ. Im Juli lag der Verbraucherpreisindex nur 0,2 % höher als im Vorjahr.
Ein Lichtblick könnte sein, dass pharmazeutische Produkte, die zu den wichtigsten Exportgütern der Schweiz gehören, von den Zöllen zunächst verschont bleiben. Der Europa-Ökonom Adrian Prettejohn von Capital Economics schätzt, dass die aktuelle Zollrate von 39 %, ohne Einbeziehung pharmazeutischer Produkte, das BIP mittelfristig um etwa 0,6 % reduzieren könnte. Dies entspräche etwa drei Monaten Wirtschaftswachstum.
Der Druck auf die Pharmaindustrie
Die Drohung, pharmazeutische Produkte mit Zöllen von bis zu 250 % zu belegen, stellt eine erhebliche Gefahr für die Schweizer Wirtschaft dar. Die Pharmaindustrie ist ein zentraler Bestandteil der Schweizer Exportwirtschaft und machte 2023 rund 38,5 % der Exporte aus. Sollte es zu sektorspezifischen Zöllen kommen, könnte dies die wirtschaftlichen Auswirkungen auf das BIP auf über 1 % erhöhen, möglicherweise sogar bis zu 2 %.
Torsten Sauter, Leiter der Schweizer Aktienforschung bei Kepler Cheuvreux, betonte die Bedeutung der Pharmaindustrie für die Schweiz. Ein falscher Schritt könnte einen verheerenden Zollsatz von 39 % auf diesen wertvollsten Sektor auslösen.
Der Schweizer Franken als zweischneidiges Schwert
Zusätzlich zu den Zöllen stellt der starke Schweizer Franken die Wirtschaft vor Herausforderungen. Seit Jahresbeginn hat der Franken um rund 11 % gegenüber dem US-Dollar zugelegt. Diese Aufwertung hat die Inflation belastet und die Schweizerische Nationalbank veranlasst, ihren Leitzins im Juni auf 0 % zu senken.
Die starke Währung verschärft die Konkurrenznachteile gegenüber Nachbarländern, die niedrigere Zollsätze mit den USA ausgehandelt haben. Die Europäische Union hat kürzlich einen Deal mit den USA erzielt, der einen Zollsatz von 15 % vorsieht, deutlich weniger als die Schweiz zahlen muss.
Die Rolle der Schweizerischen Nationalbank
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) steht vor der schwierigen Entscheidung, wie sie auf die Herausforderungen reagieren soll. Eine Möglichkeit wäre die Intervention am Devisenmarkt, um den Wert des Frankens zu senken. Allerdings hatte eine solche Intervention in der Vergangenheit dazu geführt, dass die Schweiz als Währungsmanipulator bezeichnet wurde, was die diplomatischen Beziehungen weiter belasten könnte.
Kamal Sharma, G10-FX-Stratege bei der Bank of America, betonte, dass die SNB möglicherweise dennoch gezwungen sein könnte, Maßnahmen zu ergreifen, um die Schweizer Industrie zu schützen. Eine Intervention könnte zwar die Kritik der USA provozieren, jedoch sieht Sharma in der aktuellen Situation kaum Alternativen für die Schweiz.
Die wirtschaftlichen Spannungen zwischen der Schweiz und den USA werfen viele Fragen auf. Wie wird die Schweiz ihre Handelsbeziehungen zu den USA in dieser angespannten Lage gestalten, um langfristige Schäden zu vermeiden? Und welche Rolle wird die Schweizerische Nationalbank in den kommenden Monaten spielen, um die wirtschaftliche Stabilität zu sichern?
