Probleme wachsen Douglas über den Kopf

Ein neues Konzept wird gesucht, und Investitionsmittel für die Umstrukturierung werden beiseite gelegt. Ein erster Ansatz ist ein OYO, ein Android-Touchpad als eBook ganz wie es Amazon mit dem Kindle Fire versucht.

Doch während bei Thalia noch keine Erfolge dieses neuen Ansatzes zu erkennen sind, schwinden auch die Gewinne bei den anderen Geschäftsbereichen Christ (Juwelier) und Douglas (Parfümerie). Die Gewinnmargen schrumpfen, und ich vermute, dass inzwischen auch die bekannten Parfüms für die Ehefrau eher Online bestellt werden als im Einkaufszentrum bei Douglas im Laden einzukaufen. Welcher Mann geht schon das Risiko ein und sucht eigenständig einen neuen Duft für die Frau aus?

Ungeachtet dieser strukturellen Probleme ist und bleibt Douglas ein solide aufgestelltes Unternehmen mit einer gesunden Bilanz, die für die eine oder andere Umstrukturierung gerüstet ist. Doch viel wichtiger für den Privatanleger ist der Blick auf die Eigentümerstruktur: Die Oetker-Familie besitzt über 25%, die Familie Kreke besitzt 12,75%, und der Unternehmer Erwin Müller möchte Presseberichten zufolge seinen Anteil von 10,8% auf über 25% hochfahren. Außerdem gibt es noch etliche kleinere Großaktionäre. Durch die Erhöhung von Erwin Müllers Aktienanteil würden sodann die frei verfügbaren Aktien von derzeit 26% auf nur noch 10% sinken.

Auch Berichte über ein Vorhaben, Douglas zu privatisieren, also von der Börse zu nehmen, machen die Runde, was den Aktienkurs derzeit unterstützt.

Eine Dividendenrendite von 2,9% und das KGV 12e von 19 spiegeln die solide Bilanz wider. Doch vor dem Hintergrund der ungewissen Absichten einiger Großaktionäre würde ich weder Geschäftsentwicklung noch Bewertungssituation als ausschlaggebend für die Kursentwicklung betrachten, vielmehr laufen Anleger hier Gefahr, ins Kreuzfeuer verschiedener Familieninteressen zu geraten.

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Take Share, Stephan Heibel

Autor: Administrator User